Совесть в новом тысячелетии

На этой неделе Скромное мнение будет кратким, на что есть две причины. Первая причина – нехватка времени на пространное пикселесжигательство. Вторая причина – это уже набившая оскомину тема отсутствия совести у всего, имеющего хоть какую-то близость к современной экономической или политической власти. Казалось бы, что на эту тему можно мало что добавить, и факт отсутствия совести уже мало кого удивляет, но жизнь показывает, что и пределов отсутствия совести у современной власти также нет.

Начнем с власти политической. На прошедшей неделе Барак Обама по поводу Дня труда в США внес, как сообщает один русскоязычный сайт, “три предложения по поднятию экономики … продемонстрировав публике, что принимает меры по оздоровлению экономики”. (Здесь находится статья от агентства Bloomberg.)

Обама предложил следующее:

1. 50 млрд долларов инвестиций в инфраструктуру
2. расширение налогового кредита для компаний на исследование и развитие
3. новые налоговые льготы, которые позволят предприятиям снять с баланса 100 процентов новых капитальных инвестиций до 2011 года

Предложения перемешаны с разными датами и сроками, т.е. немедленный экономический эффект будет достаточно маленьким.

Прочитав данные предложения от Обамы, Скромное мнение решило, на всякий случай, свериться с официальным веб-сайтом Демократической партии США по вопросу позиций этой партии на политическом ландшафте. Сайт приводит длинный документ, описывающий политическую платформу партии, но здесь в одном предложении удобно просуммирована суть:

Демократическая партия имеет длинную и вызывающую чувство гордости историю продвижения и защиты интересов трудящихся американцев, а также гарантии личных свобод всех людей. (The Democratic Party has a long and proud history of representing and protecting the interests of working Americans and guaranteeing personal liberties for all.)

Затем, перечитывая еще раз предложения Обамы, Скромное мнение очень усиленно пыталось высмотреть в них “продвижение и защиту интересов трудящихся американцев”. Не получилось. Вместо трудящихся американцев выходит только:

1. контракты для частного бизнеса
2. льготы для частного бизнеса
3. льготы для частного бизнеса

С такой экономической политикой Обама вполне может оспорить с Клинтоном первое место в списке самых ужасных демократических президентов США. Интересно только, чем же в США теперь занимаются республиканцы, если всю грязную работу за них делают демократы? И где во всем этом цирке находится место трудящегося населения США?

Вот такая вот совесть у власти политической. Но оставим разбираться с этими политическими вопросами политическому консенсусу США и обратимся теперь к экономической власти.

Как стало известно в начале лета, простому обывателю (в число которых входит и Скромное мнение, не имеющее докторской диссертации по экономике из достойного университета) недозволенно иметь собственное мнение по экономическим вопросам. Однако, в число простых обывателей, видимо, не входят ФРС, Бен Бернанке и президенты региональных банков ФРС.

В последнем выпуске Бежевой книги, вышедшей на прошлой неделе, ФРС утверждает, что

Давление на зарплаты является ограниченным, хотя некоторые регионы отметили возросшее давление в узком ряде секторов, испытывающих несоответствие между требованиями к работниками и их навыками. (Wage pressures also were limited, although a few Districts noted increased upward pressures in a narrow set of sectors experiencing a mismatch between job requirements and applicant skills.)

В тот же день Президент ФРС Миннеаполиса с неудобоваримым именем Narayana Kocherlakota выступил с заявлением:

Я думаю, что борьба с текущими и будущими проблемами на рынке труда с помощью инструментов монетарной политики может быть трудной. (I see current and future problems in labor markets that may be difficult to combat using the tools of monetary policy.)

И вновь Скромное мнение решило, что пора посетить официальный сайт ФРС и уточнить ее задачи… Нет, оказывается, задачи ФРС не изменились, и все также как и раньше первой из них является:

проведение национальной монетарной политики посредством влияния на денежно-кредитные условия в целях достижения полной занятости и стабильных цен (conducting the nation's monetary policy by influencing money and credit conditions in the economy in pursuit of full employment and stable prices.)

Так может ли монетарная политика справиться с задачей занятости или нет? Очевидно, что нет, потому что, как Скромное мнение уже обсуждало ранее, сам Бернанке признает, что:

Центральные банкиры не могут в одиночку решить экономические проблемы мира. Тем не менее, монетарная политика продолжает играть передовую роль в продвижении восстановления экономики. (Central bankers alone cannot solve the world's economic problems. That said, monetary policy continues to play a prominent role in promoting the economic recovery.)

Однако, если монетарная политика не может справиться с существующими экономическими проблемами, то единственной остающейся экономической политикой в распоряжении любого государства является фискальная политика. К сожалению, Бернанке ее хладнокровно отвергает, несмотря на полную очевидность этого вывода.

Вот такая вот совесть у власти экономической.

Единственное, что спасает сейчас американскую экономику от полного развала, – это действие автоматических стабилизаторов бюджета. К счастью американской экономики автоматические стабилизаторы бюджета подчиняются слишком фундаментальным процессам, чтобы Обама или Бернанке или кто-либо иной мог вмешаться в их действие в текущий момент времени. Это не означает, что их действие не может быть нивелировано в долгосрочном периоде времени (чем неолиберализм и занимался на глобальном уровне всю свою неолиберальную жизнь), но текущие и прогнозируемые дефициты бюджета являются достаточно большими, чтобы поддерживать экономику на плаву, позволяя национальному частному сектору поправлять свое финансовое положение даже с учетом существующей внешнеторговой позиции экономики США.

Несмотря на все совестливые причитания политических и экономических властей, дефициты бюджета “делают свое дело” и на рынке труда, который начинает показывать настоящие признаки стабилизации, демонстрируя устойчивый квартальный рост продолжительности трудовой недели (желтая линия на графике) и рост почасовой зарплаты (зеленая линия):

Следствием этого является практически рекордное падение производительности труда в частном секторе экономики, которое свидетельствует о существовании трудностей и узких мест в бизнес-процессах корпоративного сектора:

Все это говорит в пользу того, что частная экономика завершила падение и начала трудный путь реорганизации в полном отсутствии совести политической и экономической властей. И если гипотетическая совесть не позволит властям вмешаться в естественные процессы экономики, то текущие дефициты бюджета являются достаточно большими для сохранения умеренного роста ВВП в ближайшем будущем. И когда частный сектор решит, что он уже достаточно восстановил свое финансовое положение, тогда и начнется новый кредитный цикл.

Очевидным следствием нового кредитного цикла станет ускорение роста ВВП и сокращение дефицита бюджета. Скромное мнение считает, что при сохранении фискальных процессов на текущих уровнях это произойдет не ранее, чем через 2-3 года, что оставляет слишком много простора для политического маневра с экономическими последствиями. К сожалению, современное состояние политической совести, моральных принципов и понимания экономических фактов указывают на последствия в основном с негативными признаками, которые в неолиберальном мире проходят под кодовым названием “сюрпризы”.

В отсутствие политических телодвижений или же с движениями а-ля Обама текущая экономическая картина складывается в пользу рынка акций (что отличает его от частного сектора в целом). Продолжающееся самосозерцание ФРС добавляет еще один элемент к экономической стабильности. Изменить ситуацию на рынке акций может только резкая смена политического курса (среднесрочные выборы в США в ноябре) либо серьезный внешний шок, например, из еврозоны, где все проблемы были законсервированы до лучших времен, которые могут наступить в любой момент. И пока ничего такого не наблюдается, акции, как минимум, не будут падать. И если вдруг случится чудо, и текущая политическая ситуация сохранится до начала нового кредитного цикла в США, то рынок акций может находиться у порога нового десятилетия роста.